58歲餘杭阿姨坐擁8套房，白天阿裏當掃地僧，晚上麵試阿裏租客

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站內廣告運營分析不僅僅是對站內重點活動的區域、歲餘杭阿掃地僧晚上麵試阿裏租客圖片進行分析，還可以分析整個網頁每一個區域所帶來的點擊、轉化等數據。上述我們僅僅以轉化項目“訂單成功頁”為大家分析了如何根據數據調整優化廣告位，姨坐擁8套房當然這並非是唯一依據，姨坐擁8套房站內廣告分析可以分析到其它的轉化項目，如圖所示：從上圖我們可以看出，還可以分析到其它轉化項目，比如上圖我們看到的“注冊成功、會員套餐、第三方登錄等等。圖一：白天阿裏當（這是4個廣告位的效果圖）上麵我們也提到了判定一個廣告位是否效果好，我們可以看它所在頁麵的點擊量、轉化量、轉化明細數這些指標。做好站內廣告分析不僅可以了解某個區域或某一圖片的廣告位效果，歲餘杭阿掃地僧晚上麵試阿裏租客還可以結合廣告所在的頁麵瀏覽量、歲餘杭阿掃地僧晚上麵試阿裏租客點擊量等數據，分析哪些廣告受歡迎，哪些關注度最高，進而根據這些數據調整優化頁麵布局，達到提升銷量的目的。AD-2的位置雖然也在頁麵受關注的區域，姨坐擁8套房可能是因為商品的原因導致，姨坐擁8套房比如頁麵的廣告內容吸引人，但用戶打開後發現商品不是自己想要的，進而終止下一步操作。

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根據淩鵬的研究，其實在2003到2004年第一次炒作時，那時候是雙匯，萬科，中興通訊，煙台萬華，同仁堂，金融街等。也就是說，60年代選出來的“漂亮50”讓投資者最後吃藥的概率並不高。

A股“漂亮50”更多是一種交易上的smart-beta“漂亮50”從本質上應該是一種alpha選股模式，從各個行業中挑選出競爭力最強的一批公司，認為他們長期增長會超越行業增速，獲得超額收益。一切皆是輪回從一個長周期來看，A股有明顯的沒幾年換一種風格的狀態。如果2C，結合強品牌容易做到集中度提高。從2015年下半年開始，到今天又成了價值股的天下。

那個時候，市場將的是商業模式，一談基本上就是輸在起跑線。從時代背景角度看，“漂亮50”往往誕生於經濟轉型，低通脹的時代。中國最市場化的行業其實就是互聯網。寶麗來達到了90倍，麥當勞85倍，迪斯尼82倍。

從純資金麵博弈的角度看，當一個股票沒有買盤以後，其股價也自然見頂了。也就是說，從本質看今天的“漂亮50”標簽，和當年的“互聯網入口”，各類XXX金融標簽是類似的，成為了一種炒作的題材。

特別是2014年白馬股集體暴跌，當時我寫過一篇文章：白馬股暴跌，因為你的初戀已過。所以在一年前，我們並不是自下而上，而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。

當大家找不到Beta的方向時，同時又麵臨持有現金不斷貶值風險，這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司，會是一種最安全的做法。這些好公司本身沒有太大問題，但是一旦被打上了某種標簽，就會帶上典型的A股博弈特征。同時，正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲，又強化了投資者的這種邏輯。60年代的時候，美國GDP為4.6%，對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%，對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中，市場都會進入某個亢奮的階段。那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先，我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長，低通脹。

但是如果我們看下圖，美國的“漂亮50”就是同一批股票。在不同階段，市場都有不同特征的主線。

無論價值還是成長，在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。

可能類似於茅台，雲南白藥，格力電器，美的集團，這些長期業績增長的好公司會一直在名單中，但是其他公司會不斷發生變化。在幾百年前，牛頓爵士就定義了地心引力規則，無論是個體，還是公司，甚至整個國家，最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。

在我們文章推出後，A股的“漂亮50”公司也繼續上漲：貴州茅台漲幅60%，老板電器漲幅44%，索菲亞漲幅41%，恒瑞醫藥漲幅36%，海康威視漲幅62%,。到了今天，市場又重新再說估值，說“漂亮50”，每次聚會如果手裏沒有茅台，沒有白酒家電，就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。對於中國機構的持倉，我沒有做過多少量化研究。

即使到今天，這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。自然規律的黑夜和白天，太極中的陰陽交錯都是。

白酒，家電中的好公司就應該上漲，茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看，美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。

從美林時鍾上看，滯脹周期是非常不利於權益資產表現的，中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年，其中2011年出現股債雙殺，2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷，以及停止增長的公司並不多。

那時候市場流行的是商業模式，是通過收並購長大的資產證券化，是行業邏輯，是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到，美國的“漂亮50”行業分布很廣，是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資，大到我們的生命，很多事情都是在輪回。第四，偽龍頭公司的估值溢價。

到了2012到2013年，又增加了海康，大華，傑瑞，富瑞特裝，碧水源等。情緒的狂熱，發散到最後的一致性預期，索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。

所以過去一年多在流量紅利結束後，我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好，而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是，想都不要想，買入持有就行。

騰訊，阿裏，網易，微博，陌陌的市場份額提升，也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股，“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。

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